调控持续加码，继续炒房如同自掘坟墓

发布时间： 2017-05-16 16:00:21

来源：楼盘网

从1998年至今，国人对房价的看法，是经过20年的波折和疑拒，逐渐建立起了一些房价单边上涨的信念。甚至每有大政方针，人们总是用有没有炒房机会的角度来解读。众人皆知美之为美，斯恶矣!随着抑制楼市泡沫的组合拳不断加强，炒房盛宴大致结束，继续炒房思维既无趣且无益。

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如何看待中国的绝对房价?已经不低了。尽管中国有聚敛储蓄率高、经济成长快、人地矛盾大等因素，但房价贵是不争的事实。在京沪一线城市房价滞涨时，炒房客将眼光转向了绝对房价不高的三四线城市，甚至不少银行也希望将个人房贷业务的重点布局在地县。这种期待可能是徒劳的。一线城市的房价是标杆也是榜样，如果榜样难以光彩照人，那么小县城炒房风气转向只是迟早问题。何况严峻的现实是，去库存化迟缓的区域恰恰是在三四线。

如何看待中国的相对房价?我在去年于《21世纪经济报道》的分析地产泡沫的长文中指出，一线房价已经很高了。中国70个大中城市的房价收入比高于50倍，商品房租金收益率低于2%，以京沪为例，300万元一套的住宅已十分罕见，假定其每年涨5%便是15万元，这已远远超出了京沪中等以上收入白领的月薪。每平米动辄10万以上的所谓豪宅区，小区内往往遍地都是胡乱停放的电动车、自行车、老年代步车，这种高房价下极其廉价的出行方式畸形地结合，鲜明折射了泡沫特征。

如何看待中国房地产金融风险?有舆论指出中国楼市市值相当于GDP的411%，比全球平均水平高出260%，是全球最大泡沫。这种说法过于夸张和缺乏支撑。中国楼市经历了风云激荡的20年，商品房累计销售金额约在65万亿元，其中绝大部分为2010年之后所销售。因此，中国楼市市值可能在120万亿-150万亿元。另据国家统计局调查，2015年底中国城镇居民人均财富约14.5万元，其中不动产占比约65%。考虑到中国居民银行储蓄等动产的规模，我们也可大致推算出不动产市值。截止到2016年底，中国个人住房按揭余额和公积金贷款余额相加约20万亿，从按揭率、按揭违约率和按揭早偿率看，迄今为止，尽管中国楼市局部泡沫化，但总体金融风险基本可控，只要调控节奏得当，中国金融体系有充裕的斡旋余地来应对楼市调整。

如何看待中国楼市的库存状况?这轮楼市回暖，大约是在2015年9月份开始，在2016年全年维持了高热度。因此去库存化刚刚经历了5个季度，去化约2.5亿-3亿平米。但从2016年全年的在建面积、新开工面积和待售面积看，中国楼市的去库存化问题略有缓解但未有根本逆转。楼市库存不仅存在于商品房，很可能也存在于保障房和棚改房领域。楼市巨大库存不是短期形成的，也绝非可迅速消化的问题。

如何看待中国楼市的负面冲击?楼市的发展有诸多好处，例如改变了城市面貌、改善了居民居住条件、激励了土地财政、带动了上下游相关产业、为基础设施和园区建设充实了财力等。但其也有负面影响。一是弱化了认真做好实体经济的吸引力，二是不利于居民收入分配。往往做十年企业，上十年班，不如炒一套房。无心实业、无心敬业，热衷炒房可能对整个社会造成了较大伤害和财富过度集中。炒楼和炒股一样都具有奇妙的加大中国贫富差异的功能，楼市导致财富向富者加速集中，炒股导致中小投资者财富被大量洗劫。富愈富，贫愈贫，引发的问题并不局限在经济领域。

如何看待中国楼市调控的未来趋势?许多人习惯地认为当下的楼市调控仍可能沦为“空调”。诸多迹象显示，此轮政策组合拳不可能逆转。短期看，限购限贷等的行政手段和市场手段平行使用;中期看，增加土地和住宅供应，打击市场涨价预期不会手软;长期看，做好全国不动产统一登记平台、完善个人所得税和试行房地产税也是必然选择。房地产调控的长效机制正在有序形成。因此，政策环境已使得炒房者没有什么可乘之机。

如何看待和中国楼市相关的金融环境?有几点是明显的，一是随着美联储的加息和缩表，其他国家的央行也将被迫收紧流动性，中国央行也不例外，流动性可能稳中趋紧，利率趋升。二是金融要稳要活，金融监管强化和金融风险宣泄并行，房地产去杠杆去库存仍将延续。三是各种稳健的现金管理计划的收益率将持续上升，有可能替代房产成为更实际可选的投资选择。在北欧、日本和中国香港都曾出现过楼市的重大拐点，领先于楼市拐点出现之前大约2-3个季度，这些经济体都出现了M2增速跌破10%的现象。当下中国M2增速已从高速增长逐渐回落至10.2%，并且看上来增速还将放缓。此外就是利率和汇率的变动，相信银行理财收益率很快将升至5%甚至更高，而人民币汇率则可能相对稳定。这将逐渐迫使大多数人意识到，稳健的准现金产品是拐点期的王者。

结论是，中国一度风起云涌的房地产爆发增长期可能已在逐渐远去，一度神话的炒房暴富术可能也将明显退潮，次贷危机后一度异常宽松的货币政策也在明显转向。这些因素决定了继续炒房惯性思维，有可能不仅无趣，也可能危险而无益。现在需要唤醒的意识是，不要再以为钱不值钱，随着美联储和中国央行陆续告别高速发钞期，钱会越来越值钱，挣钱会越来越不容易，过于高估的不仅是楼市，也有岌岌可危的科技股泡沫。

延伸：

通州、廊坊和武清联合打击炒房炒地

清理异地经营房地产经纪机构113家

通州区住建委相关负责人表示，去年以来，通州区住建委始终保持高压严查态势，重点整治三类违法违规行为：一是哄抬房价，操纵市场价格;二是虚假宣传，误导市场预期;三是垄断房源，扰乱市场秩序。

该负责人介绍，通州今年启动了房地产经纪机构清理整治行动，截至目前已开展执法检查289次，约谈告诫37次，清理异地经营房地产经纪机构113家。

此外，自去年“9.30”调控政策出台后，区住建委对15起房地产经纪机构违规行为进行处罚，包括擅自发布房源信息、为不符合交易条件的房屋提供经纪服务、代理销售不符合条件的商品房等，处罚金额达39万元。

将清理近千家潜在房地产从业机构

通州区住建委通过与区工商部门数据交换分析发现，通州有近千家公司经营范围内登记了房地产经纪业务但未进行房地产经纪机构备案，这些公司均为潜在的房地产经纪从业机构。

为此，通州区住建、工商部门与属地政府、园区管委会建立工作组，对取得营业执照未办理备案的公司进行清理。通过调查分析，此类公司多存在异地经营或未实际经营的行为，联合工作组将采取分类清理的方式，对于异地经营的责令限期改正，对于未实际经营的注销房地产经纪业务经营范围。

目前工作组已在于家务、永乐店试点开展了此项清理工作，下一步将在全区范围内全面清理。

与武清、廊坊共享房地产监测数据

为加大对投机炒房炒地行为的打击力度，通州将与天津武清、河北廊坊三地建立“通武廊房地产治理工作组”，共享房地产市场监测数据，联手打击投机炒房炒地行为。